Depois de divulgar resultados financeiros melhores do que o esperado em seu relatório de ganhos do quarto trimestre, a Coinbase sediada nos Estados Unidos tem grandes planos.
A segunda maior bolsa de criptomoedas disse aos seus investidores que pretende apoiar fortemente seu trabalho com a popular stablecoin USDC este ano, alavancar sua blockchain de layer-2 recém-lançada Base como uma forma de experimentar e melhorar a utilidade da blockchain e prometeu manter seu trabalho regulatório em nome de si própria e da indústria web3 em geral. Tudo isso enquanto um mercado em alta e fluxos de instituições voltam a entrar em jogo.
Os fortes resultados do quarto trimestre da Coinbase vêm após um retorno à forma para a própria indústria de criptomoedas, que passou a maior parte de 2023 mergulhada em uma recessão. À medida que o ano passado chegava ao fim, a atividade de negociação aumentou e o início de 2024 veio com uma vitória regulatória crítica para os ETFs de bitcoins à vista que poderiam proporcionar à Coinbase e seus pares um forte início de ano.
No geral, a capitalização de mercado total de criptomoedas aumentou 14% em um período de sete dias para US$ 1,96 trilhão, o maior nível desde abril de 2022 antes do colapso do Terra LUNA. Com o recente crescimento no mercado de criptomoedas, muitos participantes do mercado também esperavam que a receita da Coinbase baseada em transações também subisse - e subiu.
No quarto trimestre, a Coinbase gerou US$ 529,3 milhões em receita de "transação", ou negociação, sendo US$ 492,5 milhões provenientes da atividade de varejo e US$ 36,7 milhões de traders institucionais. O valor total aumentou 83,4% em relação aos US$ 288,6 milhões do terceiro trimestre.
Apesar de parecer brilhante, a receita total de negociação da exchange ainda está 44% abaixo do ano anterior, à medida que o mercado se recupera a caminho dos níveis do mercado em alta.
Resultados financeiros
No quarto trimestre de 2023, a Coinbase gerou receita de US$ 953,8 milhões, superando em muito os US$ 629,1 milhões gerados no quarto trimestre de 2022. Também superou facilmente os US$ 674,1 milhões em receita que publicou no terceiro trimestre do ano passado. Os números divulgados pela empresa superaram as expectativas, que incluíam uma receita um pouco acima de US$ 820 milhões.
O lucro foi de US$ 1,04 por ação em US$ 275,7 milhões de lucro líquido, muito acima das expectativas de US$ 0,02 por ação.
Catalisadores de crescimento
A Coinbase poderia superar seus fortes resultados do quarto trimestre no primeiro trimestre de 2024, um período que incluiu vitórias regulatórias, incluindo a aprovação e lançamento de uma série de ETFs de bitcoins à vista que dependem da empresa para custodiar seus ativos digitais. (À medida que acumulam mais AUM, o negócio de custódia da Coinbase deverá expandir linearmente com esses fluxos de entrada.)
Mas a Coinbase também é a guardiã de oito dos 11 emissores de ETFs de bitcoins à vista, o que significa que também está recebendo dinheiro por esse lado. E quanto mais o mercado de ETFs de bitcoins à vista crescer, mais chances a Coinbase terá de ganhar. (A empresa está otimista sobre o assunto, chamando a aprovação pela SEC dos ETFs de bitcoins à vista de "um momento histórico para a expansão da criptoeconomia.")
Até 13 de fevereiro, o documento de ganhos da empresa observou que a empresa registrou "aproximadamente US$ 320 milhões" em receita de transações, colocando-a em um ritmo de cerca de US$ 640 milhões a US$ 650 milhões para o trimestre. Com a receita de assinatura e serviços estimada "dentro de uma faixa de US$ 410-480 milhões" para o trimestre atual, a Coinbase poderia superar US$ 1 bilhão em receita trimestral pela primeira vez em muitos trimestres.
Com mais demanda por seu produto de custódia em vista, taxas de negociação subindo e os preços das criptomoedas recuperando grande parte de sua vigor anterior, a Coinbase está em posição muito mais forte do que estava há um ano. Ao mesmo tempo, há alguns ventos contrários em potencial no horizonte para a empresa. A Coinbase, como muitos players de fintech, se beneficiou muito com o aumento das taxas de juros, que fortaleceram o valor das reservas mantidas em USDC, e a renda fornecida por suas próprias reservas em dinheiro. As taxas de juros no mercado doméstico da Coinbase devem se moderar este ano, o que pode limitar o crescimento das receitas baseadas em juros na empresa. Existe também a possibilidade de que alguns consumidores recorram a produtos de ETF em vez de comprar bitcoins diretamente pela Coinbase, o que poderia levar a alguma irregularidade em suas receitas de negociação.
Ainda assim, a Coinbase se propôs a gerar EBITDA ajustado positivo mesmo durante um longo período de queda do mercado. Ela fez isso e agora está voltando ao território de crescimento como uma empresa enxuta. Isso dificilmente é um lugar ruim para começar o ano e fornece um pouco de calor para uma indústria que acabou de passar por um inverno prolongado.
