A BlackRock, um investidor na Byju's, estima que sua participação na gigante de edtech indiana, antes avaliada em US$ 22 bilhões, agora não vale nada. A redução em suas estimativas, divulgada em um arquivamento na SEC, tornou a Byju's um dos mais espetaculares declínios de startups na memória recente.

A divulgação da BlackRock para o período que terminou em março deste ano segue um ano difícil para a startup com sede em Bengaluru, que foi a startup mais valiosa da Índia não faz muito tempo. A Byju's teve dificuldades para cumprir seus prazos de relatórios financeiros no ano passado, falhando em suas projeções de receita em mais de 50% ao enfrentar diversos problemas de governança.

Esses problemas — juntamente com as renúncias abruptas de seu auditor e membros do conselho — contribuíram para atrapalhar uma deliberação de captação de fundos de US$ 1 bilhão.

Prosus, um dos maiores investidores da Byju's, criticou publicamente a startup, alegando que a empresa "regularmente ignorava os conselhos" dela. Em meio à crise de financiamento, a startup arrecadou US$ 200 milhões a uma avaliação pós-investimento de cerca de US$ 250 milhões este ano - mas o investimento está sendo contestado legalmente por alguns de seus maiores investidores.

Assim, não é surpresa que a BlackRock tenha dado uma avaliação zero à Byju's. Não é a primeira vez que o gestor de ativos reduziu a avaliação da Byju's. No final de outubro do ano passado, a BlackRock havia reduzido a avaliação da Byju's para cerca de US$ 1 bilhão.

Um porta-voz da BlackRock se recusou a comentar. A Byju's também se recusou a comentar.

Separadamente, em uma nota de pesquisa, o HSBC também estimou que o valor da participação de 10% da Prosus na startup indiana diminuiu tão drasticamente que seus analistas nem se incomodaram em atribuir qualquer valor a ela.

Um porta-voz esclareceu em um e-mail para o TechCrunch após a publicação que o HSBC não estava tentando avaliar toda a empresa, apenas a participação da Prosus e que se abster de atribuir um valor não equivale a atribuir um valor zero. No entanto, o gráfico da nota de pesquisa usou zero na coluna de valor estimado.

O banco também estimou que a participação da Prosus em várias outras startups - Meesho, Pharmeasy, ElasticRun e Stack Overflow - não são mais tão valiosas quanto eram antes.

"Aplicamos um desconto de 50% sobre o preço da última rodada de financiamento/aquisição para ativos onde a última rodada é mais antiga que seis meses para contabilizar a correção recente em múltiplos do setor público de empresas de edtech/SaaS semelhantes", escreveu o HSBC na nota.

Correção: A história foi atualizada para esclarecer a valoração da Byju pelo HSBC. A história também foi atualizada para enfatizar o ajuste de valoração da BlackRock em sua participação na Byju's.