A startup de tecnologia de defesa Anduril fechou o que quase certamente acabará sendo uma das maiores rodadas de financiamento do ano: um negócio de $1,5 bilhão que avalia a empresa em $14 bilhões.
Anduril tem ambições de se tornar o próximo grande empreiteiro de defesa americano, juntando-se a uma classe de empresas que se reduziu a apenas cinco grandes empresas: Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, Boeing e General Dynamics. Essas empresas geram bilhões em receita com negócios com o Departamento de Defesa dos EUA, e seu domínio na produção de defesa é quase absoluto.
Mas a startup de defesa fundada por Palmer Luckey está procurando se tornar uma séria rival desses gigantes de longa data, e suas recentes vitórias começaram a chamar a atenção. No início deste ano, a empresa superou Lockheed, Northrop e Boeing em um programa para desenvolver e testar protótipos de pequenos jatos de combate não tripulados. Anduril também aposta que pode ter vantagem em contratos simplesmente por se mover mais rápido do que seus concorrentes: trazendo uma mentalidade do Vale do Silício para a produção de defesa, que costuma ser notoriamente lenta.
Esta última rodada é um grande avanço em relação à avaliação anterior da Anduril de $8,5 bilhões estabelecida em dezembro de 2022. A empresa teria informado aos investidores que duplicou a receita para cerca de $500 milhões no ano passado, o que significaria que a avaliação atual está estabelecida em um múltiplo de 28 vezes. Isso é alto por muitos padrões para startups em estágio avançado, mas especialmente para empresas tradicionais de defesa: o múltiplo de receita da Lockheed Martin é cerca de 1,9x, com base em sua avaliação atual e na receita do ano passado, enquanto o da Boeing é de 1,3x. Embora esses múltiplos mais baixos estejam baseados em receitas que são bilhões de dólares mais altas: Lockheed Martin gerou $18,9 bilhões em 2023, relatou, e as receitas da Boeing foram quase $78 bilhões para 2023, relatou.
A nova rodada de financiamento da Anduril foi co-liderada pelo Founders Fund, que liderou a rodada de sementes da Anduril em agosto de 2017 e sua Série A, e pelo Sands Capital, que participou de múltiplos IPOs desde a oferta pública da Visa em 2008. A participação do Founders Fund não é nenhuma surpresa, no entanto, dada a aposta de longa data da empresa na Anduril. O co-fundador e presidente executivo da empresa, Trae Stephens, também é parceiro do Founders Fund. A rodada também contou com a participação de novos investidores institucionais importantes, como a Fidelity Management and Research Company e a Baillie Gifford.
A empresa afirmou em um comunicado que o novo financiamento ajudará a escalar uma nova plataforma de fabricação definida por software chamada 'Arsenal', começando com a fábrica Arsenal-1. Essa instalação aumentará o espaço de produção da Anduril em mais de cinco milhões de pés quadrados para fabricar “dezenas de milhares de sistemas militares autônomos” por ano, com uma força de trabalho de mais de 1.500 pessoas.
Um manifesto separado delineia a justificativa da Anduril para escalar a fabricação especificamente. O objetivo da empresa é “hiper-escalar” a produção de defesa e produzir sistemas de defesa em uma escala que não é atualmente possível para sistemas militares requintados. Mas a Anduril não está focada em fazer alguns sistemas muito caros e requintados; ela está focada em produzir muitos mais produtos mais baratos, que podem ser hiper-escalados com uma fábrica reiniciada. Arsenal é destinado a ser exatamente isso: um modelo adaptável e replicável que "escala indefinidamente e torna possível reconstruir o arsenal da democracia".
Não apenas isso: a Anduril diz que a centralidade do software também tornará a fábrica ainda mais eficiente com o tempo, com o Arsenal Operating System facilitando uma fabricação mais rápida e mais barata. Isso certamente terá um efeito sobre os produtos em si, que a Anduril diz que serão desenvolvidos para serem menos dependentes de mão de obra altamente especializada, podem ajudar a maximizar o uso de componentes prontamente disponíveis e fazer mudanças iterativas nos produtos rapidamente.
O sucesso da empresa de sete anos com o governo e investidores privados ajudou a impulsionar um boom de interesse em tecnologia de defesa, um setor que anteriormente era considerado praticamente impossível de se investir devido aos longos prazos nos contratos governamentais. No entanto, não está claro se a maré crescente da Anduril verdadeiramente levantará todos os barcos, ou se a Anduril será (como tantas vezes é o caso no Vale do Silício) a exceção, e não a regra.
