Fundadores de SaaS que estão tentando descobrir o que é necessário para levantar sua próxima rodada podem consultar o famoso SaaS Funding Napkin anual da Point Nine. (O termo se refere a planos ou cálculos feitos 'nas costas de um guardanapo').

Agora, equipes de tecnologia profunda de hardware europeias têm um recurso semelhante da First Momentum, um fundo de pré-semente investindo em startups técnicas B2B e de tecnologia profunda.

Com seu Deep Tech Hardware Napkin, a empresa VC alemã espera democratizar o conhecimento e os benchmarks sobre financiamento, equipe, produto e comercialização, divididos por estágio. Ele se concentra no próspero setor de tecnologia profunda da Europa, que apresenta resultados bastante diferentes do que se poderia ver no SaaS global.

Os benchmarks são particularmente úteis para fundadores de primeira viagem ou aqueles sem uma grande rede em startups e VC. Isso é especialmente verdadeiro na tecnologia profunda, onde muitos empreendedores têm formação em pesquisa. 'Eles não sabem o que é uma decisão errada ou uma boa, porque não têm dados sobre isso; eles não estão em círculos empreendedores, não têm 10 a 15 amigos que já iniciaram empresas antes', disse o sócio-gerente David Meiborg ao TechCrunch.

A First Momentum realizou uma pesquisa com 30 VCs de tecnologia profunda de oito países para combater essa falta de conhecimento e opacidade, disse Meiborg. Os resultados são compilados não apenas em um 'guardanapo', mas também em um relatório completo.

A empresa manteve suas observações ao mínimo no relatório, pois queria que fosse objetivo. Mas Meiborg e Ochs concordaram em discutir com o TechCrunch uma descoberta interessante: 'Na Seed e na Series A, equipes lideradas por CEOs muito técnicos (sem formação em negócios) levantam significativamente mais financiamento do que equipes lideradas por CEOs com formação relacionada a negócios'.

Há um pouco de viés de amostra em jogo: 'Startups que surgem em nossa pesquisa são relativamente bem-sucedidas para um determinado estágio porque levantaram dinheiro de VC, ou estão prestes a'. Isso significa que os CEOs técnicos na amostra não são totalmente representativos; se conseguiram levantar financiamento, é provável que também tenham habilidades comerciais.

No entanto, mostra que fundadores com perfis técnicos podem se beneficiar muito se adicionarem habilidades e conhecimentos de negócios ao seu arsenal. Com um forte pipeline de spinouts universitários, há muito que a Europa pode alcançar se os fundadores acertarem.

A First Momentum espera ajudar esses fundadores técnicos não apenas com este relatório, mas também com uma comunidade chamada Clueless No More, onde 'empreendedores cientistas europeus' aspirantes podem aprender uns com os outros. Por exemplo, eles podem discutir um ponto delicado levantado pelo associado da Runa Capital, Francesco Ricciuti: 'Tabelas de cap podem ser importantes. Não permita que uma transferência de tecnologia deficiente reduza suas chances de sucesso', ele alertou no relatório.

Como a tecnologia profunda é diferente: Rodadas maiores, caminho mais longo para o sucesso

O relatório observa que as rodadas de pré-semente e Series A de tecnologia profunda de hardware foram maiores em 2023 do que em 2022, o que a First Momentum interpreta como indicativo de crescente apetite dos investidores pelo setor. Os dados confirmam: Globalmente, a tecnologia profunda reivindica uma participação de 20% do financiamento de capital de risco, acima dos cerca de 10% uma década atrás. Parte disso é a natureza do setor: Como a tecnologia profunda requer investimento significativo no início, as rodadas costumam ser maiores que a média.

Intuitivamente, Meiborg já sabia que os dados seriam diferentes da média das startups. 'A coisa específica sobre investir em tecnologia profunda é que você assume principalmente o risco técnico, mas ele é compensado por um risco de mercado ou de comercialização menor', disse ele. Ele deu o exemplo de uma startup que encontraria uma cura para o câncer: Difícil de fazer, mas não difícil de vender.

Isso explica a descoberta do relatório de que mesmo no estágio Series A, apenas 29% das startups alcançaram um movimento de vendas repetível e receita significativa. Maximilian Ochs, um dos membros da equipe de investimento da First Momentum, não achou isso surpreendente, mas viu isso como uma confirmação de que chegar à receita leva tempo para uma startup de tecnologia profunda.

Isso requer engenharia reversa, disse Ochs: Os empreendedores precisam identificar quais marcos podem atingir para obter investidores para financiar sua próxima rodada. A First Momentum também se refere ao processo como 'desrisco', com Ochs sugerindo que os fundadores compreendam seus custos, as margens brutas que podem realisticamente atingir, e o quão caro é seu objetivo final.

Julien Macquet e Clement Van Driessen da Elaia, uma das empresas de VC que participou da pesquisa, também se referiram ao obstáculo na série A, dizendo ao TechCrunch, 'onde muitas startups de hardware lutam devido à falta de prova de adequação ao mercado'. Segundo o duo, isso requer uma abordagem estratégica com capital substancial - idealmente de investidores globais.

'Envolvendo uma sindicalização global de investidores desde o início garante não só o financiamento necessário para este caminho intensivo em despesas de capital, mas também fomenta o suporte crítico para alcançar marcos de negócios-chave', observaram.